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化工行业周报:环保升级叠加油价大涨 看好染料、煤化工、涤纶等

发布于:2018/5/29 20:18:33

关键词:染料,PVC
简  介:上周基础化工板块上涨1.8%,沪深300指数上涨0.8%,基础化工板块跑赢大盘1.0个百分点,涨跌幅居于所有板块第6位。  上周基础化工板块动态市盈率上行。基础化工(中信)板块P/E(TTM)为31....

  上周基础化工板块上涨1.8%,沪深300指数上涨0.8%,基础化工板块跑赢大盘1.0个百分点,涨跌幅居于所有板块第6位。

  上周基础化工板块动态市盈率上行。基础化工(中信)板块P/E(TTM)为31.93。从基础化工板块跟沪深300的估值之比来看,当下这一比值为2.42,低于一年来的均值2.64。

  评论环保督察再升级,看好染料、农药、氯碱等。近期因为环保督察“回头看”跟全国多省对化工园区整治力度大幅加强,江苏省内已有多个化工园区跟上市公司因感染问题被曝光而停产排查;同时生态环境部启动“清废行动2018”及长江沿线自然保护地全面排查,青岛上合峰会召开在即等,我们预计江苏、山东等化工大省环保力度将扩大。国内环保督查再升级预计将保持收紧染料、农药、氯碱、磷矿石等行业供给,将助力行业供需不断改善,我们看好染料、农药菊酯、PVC、磷矿石等价格,推荐闰土股份、扬农化工、鸿达兴业,建议关注兴发集团、中泰化学等。

  Brent原油价格大涨,利好具备油气资产的公司、煤化工及涤纶等。上周Brent原油价格不断上涨1.7%至78.51美元/桶,2017年至今累计上涨42%,油价上涨直接利好持有海外油气资产股权的新奥股份,原油价格每上涨10美元/桶,新奥股份投资收益增厚超过2亿元。2017年至今秦皇岛动力煤(5500K)市场价下跌2.5%,油-煤价差加大,煤化工成本优势增强,看好煤制甲醇、乙二醇等利润扩张。油价上涨也有利于支撑PTA、涤纶长丝价格上涨、价差加大,当下PTA、涤纶长丝POY价差分别为929元/吨、1056元/吨,均处于历史高位。看好PTA、涤纶长丝行业供需格局不断向好。推荐华鲁恒升,新奥股份,桐昆股份,恒逸石化;建议关 注鲁西化工、阳煤化工等。

  供需偏紧致醋酸价格大涨,推荐华鲁恒升。受国内下游PTA等拉动需求及海外塞拉尼斯新加坡工厂尚未复工,美国伊斯曼停车检修等导致出口需求旺盛,供应端天碱装置仍未重启及部分装置停车检修等导致供应保持趋紧,上周醋酸价格大涨11.4%至5,150元/吨。当下醋酸开工率超过80%且国内厂商基本无库存,叠加2018~2019年国内醋酸新增产能有限,供应端向上弹性较小,而下游需求有望持续稳定增长,醋酸供需将不断紧平衡,醋酸价格有望维持高位,推荐华鲁恒升,建议关注华谊集团。