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石油化工:美国飓风正引发新一轮化工品价格上涨

发布于:2017/9/21 19:48:16

关键词:PVC,环氧树脂
简  介:近期我们对化工行业原本整体的推断是,基本面维持高位,可是因为市场对环保约束跟价格上涨的预期过于充足,难有大的发展动向性行情。可是上周发生的美国飓风,却使得我们不可不改变前期观点,我们推断化工行业将有望...

  近期我们对化工行业原本整体的推断是,基本面维持高位,可是因为市场对环保约束跟价格上涨的预期过于充足,难有大的发展动向性行情。可是上周发生的美国飓风,却使得我们不可不改变前期观点,我们推断化工行业将有望迎来新一轮的整体性价格上涨,具体逻辑如下:

  飓风影响加剧全球化工供需紧张:本轮飓风登陆点就在美国能化中心德州,飓风导致的洪水已经达到百年一遇的级别,化工产能大面积关停,其全球占比普遍超过5%。据预计大水要至少1个月将来才能褪去,后续还要安全排查、检修跟更换配件,预计最快也要11月才能复产。但因为上述品种在飓风前的全球供需就十分紧张,突然停产无疑更是雪上加霜,其效果相当于美国在化工行业做了一次供给侧改革,将来价格将会出现一轮整体性上涨。

  影响较多化工产品,相关品种短期涨幅较大:本轮飓风已经导致登陆点附近的9家化工厂跟4家炼油厂停产,影响了1.85亿吨炼油产能、1010万吨乙烯产能及其下游的聚乙烯、60%的各类苯系产品、65%的聚丙烯、30%的氯碱、45%的甲醇、32万吨MDI、22万吨TDI、13.6万吨环氧树脂跟71万吨丙烯酸。除了上述直接停产的影响以外,还通过乙烯价格上涨,传导至乙烯法PVC成本提高跟MTO路线可接受甲醇价格上限的提高,对整体化工价格的冲击极大,而且已造成乙烯、聚乙烯、聚丙烯、PVC、甲醇跟丙烯酸价格暴涨,较一个月之前涨幅分别达到15%、7%、14%,12%、16%跟13%。

  投资建议:在飓风影响保持发酵的催化下,乙烯、丙烯酸、聚丙烯、PVC、甲醇、MDI、TDI等化工品种纷纷大涨,受益企业为卫星石化(17.68 -1.61%,诊股)、上海石化(6.39 -1.24%,诊股)、东华能源(12.12 -2.42%,诊股)、新奥股份(14.16 - 0.91%,诊股)、万华化学(39.52 +2.62%,诊股)跟沧州大化(60.08 +5.94%,诊股),卫星石化(002648,买入)、上海石化(600688,买入)、东华能源(002221,增持)、新奥股份(600803,买入)、万华化学(600309,买入)、沧州大化(600230,未评级),建议关注。